مكرر الربحية هو مؤشر يقارن سعر السهم بأرباح الشركة. ببساطة، يجيب عن سؤال: كم يدفع المستثمر مقابل كل ريال واحد من أرباح الشركة؟
يستخدم المستثمرون مكرر الربحية لتقييم هل يبدو السهم مرتفع السعر أو منخفضه مقارنة بأرباحه، لكن المؤشر لا يكفي وحده لاتخاذ قرار استثماري.
صيغة مكرر الربحية
مكرر الربحية = سعر السهم ÷ ربحية السهم
ويمكن حسابه أيضًا، عند ملاءمة البيانات، من القيمة السوقية مقسومة على صافي الدخل خلال آخر 12 شهرًا.
مثال رقمي بسيط
لنفترض أن سهمًا سعره 50 ريالًا، وربحية السهم خلال آخر 12 شهرًا هي 5 ريالات. في هذه الحالة:
50 ÷ 5 = 10
هذا يعني أن مكرر الربحية يساوي 10 مرات، أي أن المستثمر يدفع 10 ريالات مقابل كل ريال من أرباح الشركة. المثال افتراضي للتعليم فقط.
ماذا يعني مكرر ربحية مرتفع أو منخفض؟
المكرر المرتفع قد يعني أن السوق يتوقع نموًا قويًا في أرباح الشركة، أو أن السهم مبالغ في تقييمه. المكرر المنخفض قد يعني أن السهم أرخص نسبيًا، أو أن السوق يتوقع تراجع الأرباح أو يرى مخاطر أعلى.
لذلك لا تقارن مكرر ربحية شركة تقنية سريعة النمو بمكرر ربحية بنك أو شركة أسمنت مباشرة. المقارنة الأفضل تكون داخل القطاع نفسه ومع شركات ذات نموذج عمل متقارب.
مكرر الربحية اللاحق والمستقبلي
- مكرر الربحية اللاحق يعتمد على أرباح آخر 12 شهرًا المتاحة.
- مكرر الربحية المستقبلي يعتمد على تقديرات أرباح مستقبلية، لذلك يحمل قدرًا أعلى من عدم اليقين.
متى يكون مكرر الربحية مفيدًا؟
- عند مقارنة شركات مربحة في القطاع نفسه.
- عند تتبع تقييم الشركة تاريخيًا عبر عدة سنوات.
- عند دمجه مع نمو الأرباح، الهوامش، جودة التدفقات النقدية، ومستوى الديون.
متى يكون مكرر الربحية مضللًا؟
- عندما تكون أرباح الشركة سالبة أو قريبة من الصفر.
- عندما تتضمن الأرباح مكاسب أو خسائر استثنائية غير متكررة.
- في القطاعات الدورية التي ترتفع وتنخفض أرباحها بقوة مع الدورة الاقتصادية.
- عند تجاهل الديون، التدفق النقدي الحر، أو جودة الأرباح.
كيف تستخدمه داخل ورقتي؟
يمكنك فتح صفحة أي سهم في تحليل الأسهم ومراجعة مكرر الربحية بجانب مؤشرات أخرى مثل مكرر القيمة الدفترية، هامش الربح، والتدفق النقدي الحر. ويمكنك تجربة فلترة الأسهم للبحث حسب مؤشرات التقييم.
مثال للتطبيق: افتح صفحة تحليل سهم الراجحي وقارن مكرر الربحية مع القطاع والمؤشرات الأخرى، دون اعتباره توصية.
ملاحظة منهجية
عند نقص البيانات أو عدم صلاحية المقام، قد تترك ورقتي مكرر الربحية فارغًا بدل عرض رقم غير مفيد. راجع منهجية البيانات والمؤشرات للمزيد.
اقرأ التالي
لفهم جودة الأرباح بجانب مكرر الربحية، اقرأ ما هو التدفق النقدي الحر؟
الخلاصة
مكرر الربحية أداة سريعة لفهم العلاقة بين السعر والأرباح، لكنه ليس حكمًا نهائيًا على جودة السهم. استخدمه مع النمو، التدفق النقدي، الميزانية، والقطاع.
أسئلة شائعة
ما هو مكرر الربحية باختصار؟
مكرر الربحية هو مؤشر يقارن سعر السهم بأرباحه، ويُستخدم لمعرفة كم يدفع المستثمر مقابل كل ريال من ربح الشركة.
هل مكرر الربحية المنخفض يعني أن السهم رخيص دائمًا؟
لا. قد يكون المكرر منخفضًا لأن السوق يتوقع تراجع الأرباح أو لأن الشركة تواجه مخاطر. يجب مقارنته بالقطاع وجودة الأرباح والنمو والديون.
هل يمكن حساب مكرر الربحية لشركة خاسرة؟
إذا كانت الأرباح سالبة، يصبح مكرر الربحية غير مفيد غالبًا، ولذلك تتركه ورقتي فارغًا أو تعرضه بحذر حسب توفر البيانات.
هل مكرر الربحية توصية شراء أو بيع؟
لا. مكرر الربحية أداة تحليل واحدة فقط، ولا يكفي وحده لاتخاذ قرار استثماري.
اقرأ أيضًا إخلاء المسؤولية المالية.