أمريكان إكسبرس: نمو رسوم البطاقات أهم من الإنفاق في أرباح يوليو

مع اقتراب إعلان شركة أمريكان إكسبرس (AXP) عن نتائجها المالية للربع الثاني في 24 يوليو 2026، يتجه تركيز المحللين إلى مؤشر قد يغير نظرة السوق للشركة: نمو رسوم البطاقات السنوية. فبينما كان الإنفاق الإجمالي لحاملي البطاقات هو المقياس الأهم تاريخيًا، يرى المحللون أن رسوم البطاقات أصبحت الآن مؤشرًا أوثق على تحول أمريكان إكسبرس إلى نموذج أعمال اشتراكات.

لماذا نمو رسوم البطاقات أكثر أهمية؟

تتجه أمريكان إكسبرس بشكل متزايد إلى نموذج يشبه خدمات الاشتراك، حيث توفر مزايا حصرية (مثل الدخول إلى صالات المطارات، أرصدة السفر، وبرامج الولاء) مقابل رسوم سنوية ثابتة. هذا النموذج يمنح الشركة تدفقات إيرادات متكررة يمكن التنبؤ بها، مما يقلل اعتمادها على التقلبات الموسمية في الإنفاق.

في المقابل، يعتمد الإنفاق الإجمالي على الظروف الاقتصادية الكلية وقد يتأثر بتراجع ثقة المستهلك أو ارتفاع التضخم. لذلك، يُنظر إلى نمو رسوم البطاقات كمؤشر أكثر استقرارًا على قوة قاعدة العملاء واستعدادهم لدفع ثمن المزايا.

ما الذي يبحث عنه المحللون؟

يتوقع المحللون أن تعلن أمريكان إكسبرس عن نمو في رسوم البطاقات بنسبة 10-12% على أساس سنوي، مدفوعًا بإضافة بطاقات جديدة وزيادة أسعار بعض البطاقات المميزة. كما سيركزون على:

• عدد حاملي البطاقات الجدد.
• معدل الاحتفاظ بالعملاء.
• الإيرادات من رسوم البطاقات مقارنة برسوم المعاملات.

السياق الأوسع

تأتي هذه التوقعات في وقت تواجه فيه شركات بطاقات الائتمان منافسة متزايدة من شركات التكنولوجيا المالية (Fintech) التي تقدم بطاقات بدون رسوم. لكن أمريكان إكسبرس تستهدف شريحة العملاء ذوي الدخل المرتفع الذين يقدرون المزايا الحصرية.

ماذا يعني هذا للمستثمرين؟

إذا أظهرت نتائج أمريكان إكسبرس نموًا قويًا في رسوم البطاقات، فقد يعزز ذلك الثقة في قدرة الشركة على تحقيق إيرادات مستقرة حتى في ظل عدم اليقين الاقتصادي. على الجانب الآخر، قد يشير تباطؤ نمو هذه الرسوم إلى ضعف في استراتيجية الشركة أو ضغوط تنافسية.