رسوم FNGU المخفية: 0.95% ليست التكلفة الوحيدة

أظهر صندوق FNGU (MicroSectors FANG+ Index 3x Leveraged ETF) خسارة 28.88% في شهر واحد فقط، بينما لم يتحرك مؤشر ناسداك 100 تقريبًا. تكشف 24/7 Wall St. أن رسوم 0.95% السنوية ليست سوى نصف التكلفة الحقيقية، حيث يؤدي التآكل اليومي (decay) الناتج عن الرافعة المالية إلى تآكل العوائد في الأسواق المتقلبة.

التكلفة الخفية: التآكل اليومي

صُممت صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية مثل FNGU لتضاعف العائد اليومي للمؤشر الأساسي (FANG+ Index) بمقدار 3 أضعاف. لكن هذا التصميم يعمل في كلا الاتجاهين: في الأيام المتقلبة، يؤدي إعادة التوازن اليومي إلى تآكل القيمة بمرور الوقت، حتى لو عاد المؤشر إلى نقطة البداية.

مثال توضيحي

إذا ارتفع المؤشر 10% يومًا ثم انخفض 9% في اليوم التالي، فإن العائد اليومي لـ FNGU سيكون +30% ثم -27%، مما يؤدي إلى خسارة صافية قدرها 5.1% (1.3 × 0.73 = 0.949)، بينما يكون المؤشر الأصلي قد خسر 0.1% فقط (1.1 × 0.91 = 1.001).

لماذا لا تُعلن هذه التكلفة؟

تركز صفحات التسويق عادةً على الرسوم السنوية (0.95%) والعوائد المحتملة، لكنها لا تبرز تأثير التآكل اليومي. المستثمر الذي وضع 10,000 دولار في FNGU في 1 يونيو 2026 شهد انخفاضًا إلى حوالي 7,112 دولارًا بحلول 1 يوليو 2026، أي خسارة 28.88%.

السياق الأوسع

في نفس الفترة، تحرك مؤشر ناسداك 100 بشكل طفيف جدًا، مما يعني أن الخسارة الكبيرة في FNGU لم تكن بسبب انهيار السوق، بل بسبب التقلبات اليومية والتآكل. هذا النمط شائع في صناديق الرافعة المالية، خاصة في الأسواق المتقلبة.

ماذا يعني هذا للمستثمرين

صناديق الرافعة المالية مثل FNGU مناسبة للمتداولين اليوميين والمستثمرين على المدى القصير جدًا، وليست أدوات استثمار طويلة الأجل. يجب على المستثمرين فهم آلية التآكل اليومي قبل الاستثمار، والنظر في البدائل التقليدية مثل صندوق QQQ (Invesco QQQ Trust) الذي يتتبع ناسداك 100 دون رافعة مالية.