تحذير من صدمة عرض في الذكاء الاصطناعي قد تهز سهم إنفيديا

في تحليل جديد، حذر كبير الاقتصاديين في RSM، جو بروسويلاس، من أن الإعلان القادم لجنسن هوانغ، الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا (NVDA)، قد يثير ذعرًا في سوق الذكاء الاصطناعي بسبب صدمة عرض غير متوقعة.

صدمة العرض غير المسعرة

يرى بروسويلاس أن معظم السيناريوهات المتشائمة للذكاء الاصطناعي تركز على التمويل الدائري بين عمالقة الحوسبة السحابية (hyperscalers) وبناة النماذج، أو توقعات الأرباح المرتفعة، أو إعادة تقييم الأسهم ذات المضاعفات العالية. لكنه يعتقد أن هناك عاملًا مختلفًا تمامًا: صدمة في جانب العرض لم تأخذها وول ستريت في الحسبان بعد.

منطق المحلل

يشير بروسويلاس إلى أن هوانغ قد يعلن عن تطور مفاجئ في إنتاج رقائق الذكاء الاصطناعي أو تقنية جديدة تعطل سلسلة التوريد الحالية، مما يؤدي إلى نقص حاد في المعروض وارتفاع أسعار الرقائق. هذا السيناريو، بحسب بروسويلاس، قد يسبب ذعرًا في السوق حيث يسارع المستثمرون لإعادة تقييم مراكزهم.

السياق

لم يحدد بروسويلاس طبيعة الإعلان المحتمل، لكنه شدد على أن السوق لا تسعر حاليًا أي اضطراب في العرض. يأتي هذا التحذير في وقت تواصل فيه إنفيديا هيمنتها على سوق رقائق الذكاء الاصطناعي، مع توقعات بنمو قوي في الإيرادات.

ماذا نستنتج

يبقى التحذير نظريًا في هذه المرحلة، لكنه يسلط الضوء على هشاشة سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي واعتماد السوق على إعلانات إنفيديا. المستثمرون مدعوون لمراقبة أي تصريحات من هوانغ عن الطاقة الإنتاجية أو التقنيات الجديدة.