نتفلكس تتفوق على ديزني في التدفق النقدي رغم أرباح المتنزهات
أظهرت نتائج الربع الرابع 2025 لكل من نتفلكس (NFLX) وديزني (DIS) نموذجين متباينين: نتفلكس تولد نقدًا وفيرًا بأصول خفيفة، بينما ديزني تحقق أرباحًا قياسية في المتنزهات لكنها تنفق بكثافة على البنية التحتية.
الأرقام الرئيسية
أعلنت كل من نتفلكس (NASDAQ: NFLX) ووالت ديزني (NYSE: DIS) عن نتائجهما المالية للربع الرابع من 2025، لتكشفا عن استراتيجيتين متعارضتين في عالم البث الرقمي. بينما حققت نتفلكس تدفقًا نقديًا حرًا قويًا بلغ 2.1 مليار دولار، سجلت ديزني أرباحًا قياسية في قطاع المتنزهات وبلغت ربحية البث 0.5 مليار دولار، لكنها تحملت فاتورة رأسمالية ثقيلة. هذا التباين يبرز مع تشديد الميزانيات التقديرية.
النتائج المالية الرئيسية
| المؤشر | نتفلكس (NFLX) | ديزني (DIS) |
|---|---|---|
| الإيرادات | 10.2 مليار دولار | 24.5 مليار دولار |
| صافي الربح | 2.8 مليار دولار | 3.2 مليار دولار |
| ربحية السهم (EPS) | 6.40 دولار | 1.75 دولار |
| التدفق النقدي الحر | 2.1 مليار دولار | 1.2 مليار دولار |
| أرباح البث | 0.5 مليار دولار (قطاع الترفيه) | 0.5 مليار دولار (قطاع البث المباشر) |
أبرز ما ورد في البيان
- نتفلكس: نموذج أعمال خفيف الأصول يعتمد على الاشتراكات فقط، مما يولد تدفقًا نقديًا قويًا. أضافت 8 ملايين مشترك جديد في الربع.
- ديزني: سجلت المتنزهات إيرادات قياسية بلغت 9.1 مليار دولار، لكن الإنفاق الرأسمالي على المتنزهات والكابل بلغ 4.5 مليار دولار، مما ضغط على التدفق النقدي الحر.
التوجيهات المستقبلية
- نتفلكس: تتوقع استمرار نمو الإيرادات بفضل زيادة الأسعار وخطط الإعلانات.
- ديزني: تخطط لخفض الإنفاق على المحتوى الخطي وزيادة الاستثمار في البث، مع توقع تحقيق ربحية مستدامة في قطاع البث بحلول 2026.
التأثير على السهم
- ارتفع سهم نتفلكس بنسبة 3% بعد الإعلان.
- انخفض سهم ديزني بنسبة 1.5% بسبب المخاوف من ارتفاع النفقات الرأسمالية.
ماذا يعني هذا للمستثمرين
يعكس الأداء المتباين بين الشركتين تفضيل السوق لنماذج الأعمال الخفيفة الأصول في بيئة ترتفع فيها تكاليف الاقتراض. بينما تتفوق نتفلكس في توليد النقد، تقدم ديزني تنويعًا عبر المتنزهات والبث، لكنها تواجه ضغوطًا رأسمالية.
أسئلة شائعة
أعجبك المقال؟ شاركه