نتفلكس تهوي 42% قبل الأرباح: هل هي فرصة شراء؟

بعد أن بلغ سهم نتفلكس (NFLX) ذروته التاريخية، تراجع بنسبة 42% وسط مخاوف من تباطؤ نمو المشتركين وزيادة المنافسة في قطاع البث المباشر. مع اقتراب إعلان نتائج الربع الثاني في 16 يوليو، يتساءل المستثمرون عما إذا كان هذا الانخفاض يمثل فرصة شراء.

أسباب التراجع

الانخفاض الحاد في سهم نتفلكس يعود إلى عدة عوامل:

• تباطؤ نمو المشتركين: بعد الطفرة التي شهدتها الجائحة، عادت وتيرة إضافة المشتركين الجدد إلى مستويات ما قبل الجائحة.
• المنافسة الشرسة: دخول عمالقة مثل ديزني+ وApple TV+ وAmazon Prime Video إلى السوق ضغط على حصة نتفلكس.
• ارتفاع التكاليف: زيادة الإنفاق على المحتوى الأصلي والتراخيص أثرت على الهوامش الربحية.
• تغير سلوك المستهلك: ارتفاع التضخم دفع بعض المستخدمين إلى إلغاء الاشتراكات غير الأساسية.

هل السهم مقيم بأقل من قيمته؟

رغم الانخفاض، لا تزال نتفلكس تحتفظ بمكانتها كأكبر خدمة بث مدفوعة في العالم مع أكثر من 260 مليون مشترك. تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) حاليًا حوالي 28، وهو أدنى مستوى لها منذ سنوات. بعض المحللين يرون أن السهم مقيم بأقل من قيمته الحقيقية، خاصة مع استمرار نمو الإيرادات وتحسن التدفق النقدي الحر.

ماذا نتوقع من أرباح الربع الثاني؟

من المتوقع أن تعلن نتفلكس عن إيرادات تبلغ حوالي 9.5 مليار دولار وأرباح للسهم (EPS) تبلغ 4.50 دولار. سيكون التركيز على:

• عدد المشتركين الجدد المضافة.
• التوجيهات المستقبلية للربع الثالث.
• أي تحديثات حول خطط الإعلانات أو محتوى جديد.

ماذا يعني هذا للمستثمرين؟

الانخفاض بنسبة 42% قد يبدو مبالغًا فيه لشركة لا تزال تنمو وتحقق أرباحًا. لكن المخاوف من تباطؤ النمو وارتفاع التكاليف لا تزال قائمة. المستثمرون الذين يبحثون عن قيمة قد يجدون في نتفلكس فرصة، لكنهم يحتاجون إلى تقييم المخاطر بعناية قبل اتخاذ قرار الشراء.